Moody’s Ratings degradó la calificación soberana de México de Baa2 a Baa3 y dejó al país a un nivel de perder el grado de inversión. La agencia alertó sobre el deterioro fiscal, el aumento de deuda pública y la presión financiera derivada de los apoyos continuos a Petróleos Mexicanos.
Moody’s Ratings anunció la degradación de la calificación crediticia de México de Baa2 a Baa3, decisión que coloca al país a un escalón de perder el grado de inversión. La agencia señaló como principales factores el deterioro fiscal, el crecimiento de la deuda pública y las presiones financieras relacionadas con los apoyos a Petróleos Mexicanos.
Aunque la perspectiva pasó de negativa a estable, Moody’s advirtió que la situación fiscal mexicana muestra un “debilitamiento sostenido” desde 2024 y podría mantenerse bajo presión durante los próximos años.
El ajuste ocurre días después de que Standard & Poor’s modificó de estable a negativa la perspectiva soberana de México, argumentando riesgos relacionados con bajo crecimiento económico, restricciones presupuestarias y aumento de pasivos contingentes.
De acuerdo con Moody’s, el déficit fiscal se mantuvo cercano al 5% del Producto Interno Bruto (PIB) durante 2025, mientras que la deuda bruta del gobierno aumentó a 49.3% del PIB.
La calificadora indicó que el respaldo financiero recurrente a Pemex ha reducido la capacidad del gobierno para estabilizar la deuda pública.
Entre los factores señalados por Moody’s destacan:
- Crecimiento sostenido del déficit fiscal
- Aumento de deuda pública
- Apoyos financieros constantes a Pemex
- Bajo crecimiento económico
- Rigidez del gasto público
Moody’s advierte menor crecimiento y más riesgos fiscales para México
La agencia también empeoró sus perspectivas económicas para México y estimó que el crecimiento será inferior a 1% en 2026 y de apenas 1.3% en 2027.
Según el análisis, la inversión privada ha mostrado desaceleración debido a diversos factores estructurales y de incertidumbre.
Entre los elementos mencionados se encuentran:
- Restricciones energéticas
- Problemas de agua e infraestructura
- Inseguridad
- Revisión del T-MEC
- Cambios institucionales derivados de la reforma judicial
Moody’s señaló además que el gobierno mexicano otorgó apoyos financieros a Pemex equivalentes a 35 mil millones de dólares durante 2025, cifra cercana al 1.9% del PIB.
Para el presente año, se contemplan otros 14 mil millones de dólares en respaldos financieros para la petrolera estatal.
“A pesar de los esfuerzos por reducir el déficit fiscal, otras prioridades políticas, incluyendo la soberanía energética y un modelo de gasto redistributivo, han debilitado los anclajes de la política fiscal”, indicó la agencia en su informe.
La calificadora advirtió que podrían existir nuevas presiones a la baja si el deterioro fiscal supera las previsiones o si el crecimiento económico continúa débil durante un periodo prolongado.
Hacienda asegura que México mantiene grado de inversión
Tras el anuncio, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público aseguró que el país mantiene el grado de inversión con las ocho agencias que califican la deuda soberana mexicana.
La dependencia destacó que Moody’s modificó la perspectiva de negativa a estable, lo que implica que no prevé nuevos recortes en la calificación durante los próximos 18 meses.
Hacienda también sostuvo que la política fiscal continuará enfocada en mantener estabilidad macroeconómica y sostenibilidad de la deuda pública.
Entre los compromisos señalados por la dependencia destacan:
- Fortalecer ingresos públicos
- Mantener disciplina fiscal
- Consolidar la deuda pública
- Preservar estabilidad financiera
- Mantener una ejecución responsable del gasto
Además, la SHCP afirmó que Moody’s reconoció la resiliencia de la economía mexicana frente a choques externos y la prudencia en la conducción de las políticas monetarias y macroeconómicas.
Pese a ello, el ajuste de la calificadora incrementa la presión sobre las finanzas públicas y mantiene bajo observación la situación de Pemex y la capacidad del gobierno para contener el crecimiento de la deuda en los próximos años.
